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十一、缓解电能质量问题的成本投资分析-4

2015-7-13 17:29:00      点击:

Roman Targosz and Jonathan Manson

表11 -3 投资项目A的投回收时间

年    份

金流(欧元)

年    份

金流(欧元) 

0

-1000

3

200

l 

500

4

200 

2 

400

5

100

 

 

 



 表11 -4 投资项目A的投回收时间净现金流)


年  份

金流(欧元)

净现金流(欧元)

年  份

金流(欧元) 

净现金流(欧元)

0 

-1000

-1000

3

200

100

l

500

-500

4

200 

300

2 

400

- 100

5

100

400 

注意,两年后的净现金流NCF为负值(-1000+500+400=-100),而三年后净现金流NCF(-1000+500+400+200 =100)

因此,投回收时间或收支平衡点出在第的某个刻。假设现金流在一年间有规律地变化,则投资回报时间可以用下列公式计算

式中:YLN为净现金流为负值的最后一年的年数;NCF( YLN)那一年的净现金流;CF(YLN)在其之后一年的总现金流。

    因此在上述例子中,净现金流为负值的最后一年是第2年,那一年的净现金流绝对值等于100欧元;在其后的一年(第3年)总现金流等于200欧元,因此投资项目将在2+(100/200)=2.5收回其原始投资资金。

    然投报时间用很广,但是存在一些缺点。

(1)它假从当前时间1年后得200欧元的收益与5年后得到200欧元的收益等价。言之,它没有考货币时间问题可以通过计贴现回收时间(DPBT)来解决,在此程中,金流按贴现率折算成金流现值;因此贴现回收时间法像净现值法和内部收益率法一,都符合生命周期成本法的要求。

    (2)报时间法没有考选择不同的投生命周期的影响,这样不利于潜在年限的投资项日。例如,若备选的投资项目A和B成本均1000欧元并且余200欧元,那两者都将有一个5年的授报时间,因此两者看似同可采。然而,如果投资项目A有5年的预计有效年限而投资项目B有10年的预计有效年限,然投资项目B是更好的选择

    (3)“接受一拒”的准通常很片面。例如,多机构只考虑节省成本的投资项目,要求1~3年的投回收期,并且选择回收期更短的方案。哪怕有些投资项目会降低企的价,投报时间法仍然会采,并会因此否决注的其他投机会。然而,这种方法适用于算机代之前的20世60~70年代,目前尽可能避免再用。最近一项调查地表明,在《富》的1000家企中,净现值法是至今止的首工具,有85%的被调查是或常使用方法。

    11.10.2平衡分析法

    平衡分析法可用于成本和效益随着时间推移逐的投资项目。例如,生工厂需要在设备劳动力、培或服方面投若干年。经过一段时间厂的量随着经验的累出/售的展逐上升。累成本与累收益相等的点称作盈平衡点。它通常用于复杂的投资项目,而很少用在量的投上。