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十一、缓解电能质量问题的成本投资分析-2

2015-7-13 16:47:00      点击:

1.6金流的终值

如果当前投用于取特定利率,那么单金流的终值可表示在未来的某个该资本增后的量。例如,如果今天你在一个账户存入100欧元,以取10%的年合利率,那么这项在一年后将增到110欧元。

以上描述可由下式表示

100×(1+0.10)=110(欧元)

例子中的利率是10%的年合增率,意味着年可得的利息。因此,在第一年末账户中的存款110欧元。而在第二年,账户最初100欧元的本金和第一年投资获利的10欧元各支付10%的利息。至此,两年后账户中的存款余121欧元的算如下

110×(1+0.10)=121(欧元)

100×(1+0.10)×(1+ 0.10)=121(欧元)或100×(1+0.10)2=121(欧元)

在两年末,最初的投到121欧元。注意,投资资金在第二年中到了11欧元利息,而在第一年只到了10欧元利息。由于例子中的利率是一种复合利率,因此在第二年里,利息不来自最初投的100欧元,而且有一部分来自第一年末利的10欧元利息。

如果款再在账户中多存一年,取的利息将在121欧元的基算,这样三年末账户存款余将达到133.10欧元。程如下

121×(1+0.10)=133.10(欧元)

100×(1+0.10)×(1+0. 10)×(1+0.10)=133.10(欧元)

100×(1+0.10)3=133.10(欧元)

以上所述可以明确定年合利率和未来的任意时间终值系,最初投资资金的终值可由以下公式求得

式中: FVtt年末的终值;CF0最初的投本金;r合利率;t年数。

11.7金流现值和多期金流现值

现值描述的是在未来要收到某定数货币相当于今天货币的多少。因此,未来金流的现值所表示的是当前的金量,即如果以某一特定利率投,当前的金量在未来某一刻能增收到特定量的未来金流。求取现值程称为贴现,而用于现值的利率称为贴现率。例如,如果贴现率是10%的年合增率,算一年后得100欧元的现值为90. 91欧元。

算如下式所示

90.91×(1+0.10) =100(欧元)或90. 91(欧元)=100/(1 +0. 10)

注意,终值的表达式可用于描述现值终值系。因此如果贴现率是10%,两年后得100欧元的现值就是82. 64欧元。算如下式所示

82. 64×(1+0.10)2=100(欧元)或82. 64(欧元)=100/(1+0.10)2

以上所述可以明确贴现率和未来金流的年数之系,那一未来金流的现值可用以下公式算(注意,个公式可由终值公式作代数上的形得到。)

               

式中:PV为现值;CFt在算起t年后的未来金流;r利率或贴现率;t年数。

多期金流的现值等于金流现值

式中;PV多期金流的现值;CFt在算起t年末的金流;r为贴现率;t年数,范0~T;T为现金流最末的年份。

11.8  量投分析的确定性方法

由于量投的主要目是降低成本,所以投经济分析成其任何程的基本步骤之一。

研投从以下几个主要方面行:

    (1)金成本或初始投成本。

    (2)本成本。

    (3)成本降低。

    (4)的运行和维护费用。

    (5)经济寿命周期。

    分析可以采用一些基于企内部准的估方法,并且可根据投的重要性采用或复杂简单的方法。

    可以将使用生命周期成本和不使用生命周期成本的估方法区分来。采用生命周期成本的估方法是通将不同事件的投金流转换为可比的现值实现的。言之,要考虑投的“全生命周期”。典型的生命周期方法有净现值法(NPV)和内部收益率法(IRR)。

    不采用生命周期成本的估方法如投回收时间法(PBT,又称投回收期法)和收支平衡分析法(又称盈平衡分析法、保本点分析法)。些方法都不考的生命周期,而只要确定投方案上金的回收时间

    11.9金流量折

    11.9.1净现值

    一个投资项目的净现值表明方案在价方面对该期影响。

    资项净现值为预计该公司价会增加。因此,净现值法的决策规则规定,应该接受净现值为正数的所有独立目。如果净现值大于0,资项目就是有效的,因

生命周期束前,收入足以支付利息和收回原始本成本。当净现值等于0,投资结余金到生命周期束也必然不具吸引力。

    在互斥方案间进选择时选择净现值最大的投资项目。

    净现值是由投资项目的金流人量的现值减去金流出景的现值算的,其系由以下公式表示

                

式中:CEtt刻的净现金流;r为资本成本;T的生命周期。

    表11 - 1中的明了净现值算。以投资项目A和B例,考其5年投年限中年的金流,投资项目的本成本10%